Эльвира сделала это

Поделиться

ЦБ РФВ конце прошлой недели совет директоров российского Центробанка принял долгожданное решение — снизить с 14 июня ключевую процентную ставку до 10,5 процента годовых. Пересмотр ставки регулятор объяснил стабилизацией уровня инфляции, снижением инфляционных ожиданий и рисков ускорения темпов роста потребительских цен. По мнению ЦБ, замедление инфляционных процессов позволяет с рассчитывать на устойчивое снижение инфляции до уровня менее 5 процентов в мае 2017 года и целевого уровня 4 процента в конце 2017 года. Напомню, что в предыдущий раз ЦБ пересматривал ключевую ставку в конце июля прошлого года, когда она была снижена до 11 процентов, ссылаясь на слишком высокий уровень инфляции. При этом все три весенних месяца темпы роста потребительских цен оставались на уровне 7,3 процента в годовом выражении. В последний раз такой низкий уровень инфляции наблюдался в апреле 2014 года, когда ключевая ставка составляла всего 7 процентов, а перед майскими праздниками была повышена до 7,5 процента. Любопытно, что по итогам предыдущего заседания совета директоров, которое состоялось полтора месяца назад, ЦБ не только ссылался на высокий уровень инфляции, но и оправдывал решение не снижать ставку тем, что в условиях избыточной ликвидности в банковской системе ставки по кредитам будут снижаться независимо от действий регулятора. При этом ключевая ставка ЦБ в 2014 году вводилась под предлогом дальнейшего перехода к монетарным методам управления экономикой и таргетирования инфляции, поскольку изменение ставки используется мировыми центробанками именно с этой целью – снижение ставки должно стимулировать экономический рост и приводить к ускорению инфляции, повышение – наоборот. Однако оправдания российского ЦБ по поводу того, что изменение ставки для российской экономики ничего не значит, поскольку ставки и так снижаются из-за избытка ликвидности, означало бы, что ключевая ставка превращается в такой же условный показатель для рынка, каким в 2000-х годах была ставка рефинансирования. Так что с учетом относительной стабилизации курса рубля и частичного восстановления цен на нефть ЦБ все же решился перейти от условностей к действию.

Илья Липкинд, директор информационного агентства «Саминвестор», для «Бизнес ФМ Самара»