Рубль продолжает удивлять

Поделиться

укрепление рубляКто о чем, а я опять о курсе рубля. К концу этой недели курс доллара на московской бирже упал ниже 51 рубля, а курс евро вплотную приблизился к 54 рублям. Укреплению рубля способствуют вполне объективные факторы, такие как прохождение пика выплат внешних долгов в марте; относительно спокойная геополитическая обстановка в последние полтора месяца; стабилизация цен на нефть, которые с начала февраля колеблются в основном в диапазоне от 55 до 60 долларов за баррель; снижение спроса на валюту со стороны импортеров и населения. Кроме того, в четверг Центробанк сообщил о замедлении оттока капитала в первом квартале этого года, что рублю также на пользу. Ну а против евро по-прежнему играет, и еще долго будет играть, программа количественного смягчения Европейского Центробанка и обострение ситуации вокруг Греции. Тем не менее, факторов для столь мощного укрепления рубля все же недостаточно. Тем более что рубль в последние дни не обращает внимания ни на обвал цен на нефть в середине этой неделе, ни на возможность нового обострения ситуации на Украине после обстрела украинскими военными населенных пунктов на Донбассе. Скорее всего, дополнительный импульс рублю придал приток спекулятивного иностранного капитала в рамках так называемых операций кэрри трэйд. Смысл их в том, чтобы занять деньги в стране с низкими процентными ставками, на некоторое время разместить их в стране с высокими процентными ставками, а потом отыграть все назад. Если за время этого размещения местная валюта еще и подрастет, инвестор получит двойную прибыль – и за счет разницы в ставках, и за счет укрепления местной валюты. У Европейского Центробанка сейчас базовая ставка составляет всего пять сотых процента годовых, у российского ЦБ – четырнадцать процентов. Так что выгода понятна. А если учесть, что только за последнюю неделю рубль вырос к доллару более чем на десять процентов, то выгоды становятся особенно велики.Однако спекулятивный капитал быстро приходит и быстро уходит, а потому уже в конце апреля возможен весьма солидный отскок, да и в середине месяца возможны попытки валютчиков отыграться. Это, разумеется, при условии, что нарушения режима прекращения огня на Донбассе не перерастут в новый этап гражданской войны.

Илья Липкинд, директор информационного агентства «Саминвестор», для Бизнес ФМ Самара