Пришла весна, валюта тает…

Поделиться

В начале этой недели российский рубль достиг максимума с начала августа прошлого года благодаря целой группе факторов. Большинство аналитиков ожидает, что в этом году Федеральная резервная система США повысит ставку в лучшем случае один раз, да и то лишь в сентябре, а, возможно, и вовсе откажется от этой идеи и вдобавок начнет с меньшей интенсивностью продавать активы со своего баланса. А это способствовало и ослаблению доллара на мировом рынке, и росту спроса на рисковые активы, включая рубль. Перенос сроков сделки между США и Китаем по вопросам внешней торговли также пока оставляет место надеждам на «торговый мир» вместо «торговых войн». При этом продолжающий висеть над Россией «дамоклов меч» «адских» санкций США, как ни странно, на данный момент тоже способствовал укреплению рубля. Последняя версия американского законопроекта предполагает запрет на покупку нового российского госдолга, но не запрещает владеть ранее приобретенными облигациями, что на фоне мягкости мировых регуляторов и расчетов на смягчение политики нашего ЦБ, во втором полугодии способствовало скачку спроса на ОФЗ. Поддерживают рубль и высокие цены на нефть, которые уже несколько дней держатся вблизи максимумов с середины ноября прошлого года благодаря соглашению ОПЕК о сокращении нефтедобычи и падению экспорта из Венесуэлы, а также начало очередного налогового периода, в ходе которого российские компании должны будут уплатить в бюджет более 1,5 трлн рублей. В текущих условиях в ближайшие полторы-две недели рубль вполне может попробовать на прочность уровни 64,00-63,70 за доллар, а при счастливом расположении звезд – даже 63,00. Однако более существенный рост курса пока выглядит маловероятным, да и движение рубля вверх, скорее всего, выдохнется уже к началу апреля. Ужесточение риторики и тем более политики ФРС сейчас маловероятно, а вот ОПЕК со своими усилиями по стабилизации нефтяных котировок вполне может уже в ближайшем будущем получить нокаут от США в виде законопроекта НОПЕК, который позволит американским судам рассматривать антимонопольные иски против правительств других стран, совместно ограничивающих добычу нефти. «Предсанкционный» приток средств иностранных инвесторов может легко смениться санкционным оттоком, а налоговый период закончится уже на следующей неделе. Кроме того, укрепление рубля не выгодно ни бюджету, ни экспортерам, так что в случае дальнейшего роста курса ЦБ и Минфин, вероятно, увеличат покупку валюты в резервы. А в долгосрочной перспективе не стоит забывать, что цикл роста после кризиса 2008-2009 годов уже изрядно затянулся, и новая рецессия может начаться уже в течение ближайшие полгода-год.

Илья Липкинд, директор информационного агентства «Саминвестор», для «Бизнес ФМ Самара»