Поплавали, и хватит

Поделиться

курсы валютС конца прошлой недели российский рубль, устойчиво укреплявшийся в течение первой половины апреля, вновь начал терять позиции. Снижению курса пока не помешали ни высокие цены на нефть, которые держатся вблизи четырехмесячного максимума, ни очередной налоговый период. В значительной степени ослабление рубля объясняется политикой российского Центробанка. Несмотря на многочисленные заявления о верности плавающему курсу рубля, ЦБ предпринял шаги по сдерживанию роста национальной валюты. За последние три недели регулятор трижды повышал ставки по предоставлению валютной ликвидности и сократил лимиты на аукционах валютного репо. За счет этого ЦБ сильно поубавил возможности российских банков, которые играли на укреплении рубля за счет операций керри трейд – получали валюту у ЦБ по низким ставкам, обменивали на рубли и вкладывали в более доходные рублевые активы, получая двойную прибыль – от разницы в ставках и от укрепления рубля. Параллельно ЦБ увеличил лимиты по рублевому репо, которые к началу этой недели достигли максимума с середины января. Кроме того, председатель ЦБ Эльвира Набиуллина в конце прошлой недели дала понять, что ключевая процентная ставка регулятора в конце апреля будет снижена, причем многие аналитики не исключают ее снижения до 12 и даже 11 процентов годовых, поскольку инфляция в апреле продемонстрировала признаки замедления, а экономику спасать все же надо. Действия ЦБ вполне понятны — крепкая национальная валюта в настоящее время невыгодна экспортерам и правительству. Бюджет страны на текущий год рассчитан исходя из среднегодовой цены на отечественную нефть Юралс в 50 долларов за баррель и курса в 61,5 рубля за доллар. Однако Юралс сейчас не дотягивает минимум пять-шесть процентов до уровня, при котором падение доллара до 50 рублей не будет наносить дополнительного ущерба бюджету России. Впрочем, для ослабления рубля сейчас есть и вполне объективные причины, а именно, опасения по поводу нового падения цен на нефть и очередное обострение ситуации на Украине. Участившие в последние дни нарушения режима прекращения огня на востоке страны дают повод говорить о возможности нового наступления ВСУ уже в мае. А если вспомнить выступление одного американского генерала о том, что русские нападут на Киев сразу после парада победы, то можно ожидать 9 мая какой-либо крупной провокации, за которой последует еще одна украинская АТО. В этом случае доллар в мае может вырасти выше 55 рублей, даже если цены на нефть продолжат рост, что вполне возможно в условиях ожидаемого сокращения нефтедобычи в США и продолжающейся войны в Йемене. Однако при сохранении видимости худого мира на Украине и закреплении цен на нефть Брент в районе 65 долларов за баррель можно ожидать стабилизации курса в коридоре 50-52 рубля за доллар.

Илья Липкинд, директор информационного агентства «Саминвестор», для Бизнес ФМ Самара