Мягко стелет, да жестко спать

Поделиться

На прошлой неделе Федеральная резервная система США приняла на редкость ожидаемое решение оставить процентную ставку на прежнем уровне. При этом председатель ФРС Джером Пауэлл дал понять, что повышать ставку в 2019 году теперь не планируется, хотя еще в декабре регулятор планировал одно-два повышения. Параллельно американский центробанк пересмотрел свои планы по объемам продаж активов, приобретенных в рамках программы количественного смягчения после кризиса 2008-2009 годов. С мая распродажа активов будет сокращена с 50 до 10 миллиардов долларов в месяц, а в сентябре эти операции предполагается и вовсе прекратить. Пересмотр своей позиции ФРС объяснило ухудшением экономической ситуации в мире, что будет негативно сказываться и на состоянии американской экономики, а также стабилизацией инфляции вблизи целевого уровня 2% в годовом выражении. Параллельно американский Центробанк снизил свой прогноз по темпам роста ВВП США – теперь в 2019 году ожидается рост на 2,1% вместо 2,3%. В результате оптимизм инвесторов по поводу смягчения ФРС быстро развеялся – отчасти из-за слишком резкого изменения позиции регулятора, а отчасти – из-за пересмотра прогнозов по темпам экономического роста, продолжающихся препирательств между США и Китаем по поводу внешнеторговых проблем, затянувшего Брекзита и все более негативной статистики по крупнейшим экономикам мира. На этом фоне к концу прошлой недели доходность по трехмесячным долговым обязательствам правительства США превысила доходность по 10-летним, а такая инверсия считается одним из признаков рецессии, которая может наступить через полгода-год. Кроме того, отказ от повышения ставки ФРС будет препятствовать росту спроса на трежерис, что в перспективе может создать проблемы с рефинансированием американского госдолга, который еще в феврале превысил уровень в 22 триллиона долларов. Ослабление американской валюты на мировом рынке после решения ФРС вкупе с ростом цен на нефть позволило рублю на прошлой неделе протестировать отметку 63,70 за доллар. Однако опасения по поводу возможного начала рецессии надавили на все рисковые активы, к которым относятся и нефть, и рубль. И хотя до самого кризиса еще далеко, а отсутствие доказательств вмешательства России в выборы президента США дают основания надеяться на смягчение пакета новых санкций Вашингтона, долгосрочные перспективы и российского рубля, и экономики в целом, остаются весьма мрачными.

Илья Липкинд, директор информационного агентства «Саминвестор», для «Бизнес ФМ Самара»