ЦБ продолжает снижать

Поделиться

ЦБ РФВ конце прошлой недели российский Центробанк в пятый раз с начала этого года снизил ключевую процентную ставку. Правда, на этот раз пересмотр оказался скорее символическим: ставка была снижена на пол процентного пункта — с 11,5 % до 11 %.  Снижение ставки сам ЦБ объясняет тем, что баланс рисков по-прежнему смещен в сторону существенного охлаждения экономики. Падение цен на нефть, западные санкции и непродуманная денежно-кредитная политика самого регулятора, которая привела к резкому росту ставок по банковским кредитам, привели к серьезному спаду ВВП в I полугодии, что вынуждает ЦБ стимулировать экономику за счет удешевления кредитов. Однако от более существенного пересмотра регулятор удержался из-за сохраняющихся высоких инфляционных рисков. По данным ЦБ, в годовом выражении инфляция к 27 июля ускорилась до 15,8 % с 15,3 % в июне. ЦБ считает основной причиной ускорения инфляции в июле повышение тарифов на услуги коммунального хозяйства, однако свое влияние на этот процесс оказал и новый виток девальвации рубля. За два месяца, предшествовавшие заседанию совета директоров ЦБ, курс рубля к доллару упал примерно на 14 % и еще на 7 % с конца прошлой недели, что как минимум до осени будет сказываться и на темпах роста потребительских цен. Впрочем, в ЦБ уверены, что через год инфляция замедлится до 7 % в годовом выражении, а в 2017 году достигнет целевого уровня в 4 %. В то же время регулятор признает, что даже незначительное замедление годовой инфляции в апреле-июне стало результатом снижения потребительского спроса из-за сокращения реальных доходов населения. Можно ожидать, что в дальнейшем ЦБ продолжит «маленькими шажками» снижать ключевую ставку, доведя ее к новому году до 9-10 процентов. Однако к оживлению экономики это приведет не скоро, учитывая низкие цены на нефть, западные санкции и общее депрессивное состояние как банковского сектора, так и экономики в целом.

Илья Липкинд, директор информационного агентства «Саминвестор», для Бизнес ФМ Самара